Renta petrolera y valorización fiscal en México (1990–2023): evidencia estructural mediante VECM

Resumen

Este estudio analiza el vínculo estructural entre el sector energético y las finanzas públicas en México, mediante un modelo vectorial de corrección de errores (VECM) con inferencia robusta y ruptura de régimen incorporada. El análisis se centra en la dinámica conjunta de largo y corto plazo entre los ingresos presupuestarios del gobierno federal por concepto petrolero y un conjunto de variables fundamentales de valorización energética: la producción total de crudo, las exportaciones petroleras en pesos mexicanos y las ventas internas de productos petrolíferos. El estudio se sitúa en un contexto de transición energética marcado por la caída sostenida en la producción de crudo —con su contracción más pronunciada en 2016—, colapso internacional de precios —también en su punto mínimo ese año— y reconfiguración institucional gradual tras la reforma energética de 2014. Estos procesos convergen en 2016 como momento crítico de inflexión, lo que justifica la incorporación de una variable estructural a partir de ese punto. El modelo identifica una relación de cointegración estable entre los ingresos públicos y los canales de valorización del recurso —exportaciones y consumo interno—, mientras que la producción opera como variable exógena, sin efecto recaudatorio significativo. Los resultados revelan un patrón de dominancia fiscal: el ingreso público se ajusta ante desequilibrios, reflejando un marco institucional en el que la política fiscal responde al entorno petrolero sin incidir estructuralmente sobre él. En conjunto, los hallazgos ofrecen una lectura empírica de la fragilidad del canal fiscal-energético mexicano, y subrayan la necesidad de reglas contracíclicas y mecanismos institucionales sólidos frente a escenarios de alta volatilidad y transformación estructural.